FINANZSTRUKTUR UNTERNEHMENSBEWERTUNG
Version 2026.20.8 · Stand: 15. Juli 2026
www.privatbilanz.de/werkstatt/



CHARAKTER DIESER ANWENDUNG (WICHTIG)
====================================

Diese Software ist Teil der WERKSTATT auf privatbilanz.de — einem
bewusst vom Hauptprojekt "Finanzstruktur-Programmfamilie" getrennten
Bereich. Sie ist eine MACHBARKEITSSTUDIE FUER DIE EIGENVERWENDUNG
des Lizenzgebers. Sie wurde nicht im Rahmen eines berufsstaendischen
Qualitaetssicherungsverfahrens des Instituts der Wirtschaftspruefer
freigegeben. Die Bezeichnung des Standards IDW S 1 in der Anwendung
dient ausschliesslich der methodischen Verortung; sie begruendet
keine Konformitaetszusage.

Wer die Software im beruflichen Kontext einsetzt, ist allein
verantwortlich fuer die Validierung der Rechenwege, der Annahmen und
der Ergebnisse anhand der einschlaegigen Standards. Eine eigene
fachliche Plausibilisierung ist in jedem Fall erforderlich.

Die Software ist NICHT als alleinige Grundlage geeignet fuer
berufsstaendische Stellungnahmen nach IDW S 1, IDW S 8, Bewertungs-
gutachten in Spruchverfahren, Abfindungsbewertungen oder steuerliche
Bewertungen mit Aussenwirkung im Rechtsverkehr.

Die vollstaendigen Lizenzbedingungen finden Sie in der begleitenden
Datei "Lizenzbedingungen_Werkstatt.txt" bzw. unter
https://www.privatbilanz.de/werkstatt/lizenz.html.


KURZBESCHREIBUNG
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Modellhaftes Rechen-, Dokumentations- und Darstellungswerkzeug für
Unternehmensbewertungen nach IDW S 1 (Grundsätze zur Durchführung
von Unternehmensbewertungen, in der Fassung 2008). Die Software
läuft vollständig lokal in Ihrem Browser - ohne Installation, ohne
Datenabfluss, ohne Server-Anbindung. Alle Berechnungen erfolgen auf
Ihrem Gerät. Ihre Eingaben verlassen den Browser nicht. Diese
Eigenschaft ist nicht nur behauptet, sondern technisch erzwungen und
nachweisbar: eine restriktive Content-Security-Policy sperrt jede
automatische Netzwerkverbindung, und die eingebaute Sicherheitsprüfung
(Schloss-Status im Kopf, anklickbar) belegt die Sperre samt einer
Live-Messung der tatsächlich geladenen Ressourcen (siehe Abschnitt
"SICHERHEIT UND TRANSPARENZ").

Die Anwendung richtet sich vor allem an Steuerberater, Wirtschafts-
pruefer, Bewertungsgutachter und Rechtsanwaelte mit Schwerpunkt Erb-
oder Gesellschaftsrecht, die Bewertungen nach IDW S 1 strukturiert
vorbereiten, durchfuehren oder nachvollziehen moechten — ein
digitaler Arbeitsplatz fuer methodisch saubere Bewertungen, trans-
parente Annahmen-Dokumentation und einen druckfertigen Bewertungs-
bericht. Auch Unternehmen und interessierte Privatpersonen koennen
die Anwendung im Rahmen der unter "Charakter dieser Anwendung"
genannten Voraussetzungen nutzen.

Methodischer Kern ist das zweiphasige Ertragswertverfahren im
Equity-Ansatz: Detailplanung (Phase I) und ewige Rente (Phase II)
mit Wachstumsabschlag. Persönliche Steuern werden im Nachsteuer-
Modus (Tax-CAPM, typisiert) berücksichtigt; ein vereinfachter
Vorsteuer-Modus steht als Kontrollrechnung zur Verfügung. Der
Kapitalisierungszins wird aus Basiszins, Marktrisikoprämie und
levered/unlevered-Beta aufgebaut; eine pflegbare Marktparameter-
Historie der FAUB-Empfehlungen ermöglicht die 1-Klick-Übernahme
historischer Stände.

Das Programm stellt ausdrücklich keine Steuer-, Rechts- oder
Anlageberatung dar und ersetzt keine gutachterliche Beurteilung
nach IDW S 1. Die angezeigten Berechnungen, Rechenwege und Hinweise
sind modellhafte Ergebnisse einer Software, die auf den eingegebenen
Daten und vom Anwender gesetzten Bewertungsparametern beruhen. Sie
ersetzen weder die individuelle Beratung durch eine dafür zuge-
lassene Berufsperson noch die fachliche Verantwortung der Bewerterin
oder des Bewerters für Bereinigungen, Planungsplausibilität,
Funktionswahl und Parameterableitung.


SYSTEMVORAUSSETZUNGEN
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  - Moderner Webbrowser (Chrome, Firefox, Edge, Safari) ab ca. 2022
  - Betriebssystem: Windows, macOS, Linux (alle aktuellen Versionen)
  - Kein Internet-Zugang erforderlich (Schriften und Logos sind
    vollständig in die Datei eingebettet; siehe Abschnitt
    "DRITT-KOMPONENTEN UND LIZENZEN" am Ende dieser Datei)
  - Keine Installation - einmal die HTML-Datei öffnen genügt
  - Drucker oder PDF-Export für die Berichtsausgabe (DIN A4
    Hochformat)


ERSTE SCHRITTE
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  1. Datei "Finanzstruktur_Unternehmensbewertung_2026_20_8.html" mit
     einem Doppelklick öffnen (oder: Rechtsklick -> "Öffnen mit Browser").

  2. Die Anwendung startet auf der Startseite mit vier Kacheln:
     "Bewertung fortsetzen", "Analyse & Plausibilisierung",
     "Bericht ansehen" und "Administration" - eine 1:1-Abbildung
     der vier funktionalen Tabs.

  3. Eine neue Bewertung beginnt sinnvollerweise im Tab "Bewertung".
     Die Module sind in der empfohlenen Bearbeitungsreihenfolge
     angeordnet. Nummerierte Module (1-8) bilden den Pflichtweg;
     die Buchstaben-Module B, V, Ü sind sachverhalts-zentrierte
     Spezialmodule (siehe naechster Abschnitt):

         1  Projekt und Anlass      - Mandant, Stichtag, Funktion,
                                      Steuermodus, optional Anteile
         2  Vergangenheitsanalyse   - drei bis fuenf Ist-Jahre mit
                                      Bereinigungen je Position
         B  Bereinigungs-Master     - sachverhalts-zentrierte
                                      Erfassung mit Vorlagen
         V  Verguetungs-Bereinigung - kalkulatorischer Unternehmer-
                                      lohn (Personengesellschaft)
                                      oder GF-Uebervergueturngspruefung
                                      (Kapitalgesellschaft)
         3  Planung Phase I         - Detailplanung, Investitionen,
                                      Abschreibungen, Working Capital
         Ü  Ueberleitungsrechnung   - Jahresergebnis HGB ->
                                      bereinigtes Jahresergebnis
         4  Terminal Value          - nachhaltiges Ergebnis,
                                      Wachstumsabschlag g
         5  Ausschuettung und       - Ausschuettungsquoten,
            Steuern                   typisierte Steuersaetze,
                                      Kirchensteuer-Methode
         6  Kapitalisierungszins    - Basiszins, Marktrisikopraemie,
                                      Beta, Peer-Group, FAUB-Historie
         7  Sonderwerte und nbV     - nicht betriebsnotwendiges
                                      Vermoegen, Liquidationswert
         8  Ergebnis und Barwert    - Wert je Anteil/Quote,
                                      Plausibilitaets-Check (Ampel)

  3a. Die drei Buchstaben-Module B, V, Ü
      -----------------------------------

      Die Module B, V und Ü sind sachverhalts-zentrierte Spezial-
      module. Sie sind in die Reihenfolge der nummerierten Module
      eingeschoben, weil sie thematisch zwischen die jeweils
      angrenzenden Pflichtschritte gehoeren:

         Modul B (Bereinigungs-Master) - nach Modul 2, vor Modul 3:
           Statt die Bereinigungen feldweise in den Ist-Jahren zu
           pflegen, koennen sie hier sachverhalts-zentriert erfasst
           werden (z. B. "Veraeusserungsgewinn Grundstueck Hamburg
           2024" mit Vorlage, Betrag, betroffene Jahre, Begruendung).
           Der Master spielt die Werte automatisch in die Ist- und
           Planjahre ein. Empfehlung: B immer dann nutzen, wenn ein
           Sachverhalt mehrere Jahre oder GuV-Positionen beruehrt.
           Sonst reichen die feldweisen Bereinigungen in Modul 2/3.

         Modul V (Verguetungs-Bereinigung) - nach Modul B, vor Modul 3:
           Ein Spezialfall der Bereinigung, der eine eigene Karte
           verdient hat: kalkulatorischer Unternehmerlohn fuer
           Personengesellschaften / Einzelunternehmen, oder die
           GF-Uebervergueturngspruefung bei Kapitalgesellschaften.
           Beides folgt einer Bandbreitenpruefung (BBE-Studie und
           interne Marktbeobachtungen), die hier zentral hinterlegt
           ist. Die ermittelte Bereinigung wirkt automatisch in
           Phase I.

         Modul Ü (Ueberleitungsrechnung) - nach Modul 3, vor Modul 4:
           Zeigt transparent die Ableitung vom handelsrechtlichen
           Jahresergebnis ueber alle Bereinigungen zum nachhaltigen
           Nettoueberschuss. Wird nach der Detailplanung sinnvoll,
           weil sie auf den Planjahren aufsetzt und das Ergebnis
           gegenueber dem Mandanten/Adressaten plausibel macht.

      Sichtbarkeit nach Komplexitaetsstufe (Top-Bar-Schalter):

         Einfach   - B, V, Ü ausgeblendet. Anwender sieht nur 1-8.
                     Bereinigungen koennen direkt im Modul 2 und 3
                     feldweise erfasst werden. Geeignet fuer
                     schnelle Erstbewertungen.
         Standard  - B, V, Ü sichtbar. Empfohlener Default-Modus
                     fuer methodisch saubere Bewertungen mit
                     mehreren Sachverhalten.
         Experte   - B, V, Ü sichtbar; zusaetzlich Monte-Carlo,
                     Entity-DCF, Drei-Phasen-Modell, Verlustvortrag.

      Bei einem Wechsel von Standard/Experte auf Einfach bleiben
      bereits erfasste B/V/Ü-Daten erhalten - sie sind nur nicht
      mehr in der Navigation sichtbar. Beim Zurueckschalten auf
      Standard/Experte tauchen sie unveraendert wieder auf.

  4. Im Tab "Analyse" stehen fünf Auswertungen zur Verfügung:
     Sensitivitätsanalyse (Tornado), Multiplikator-Plausibilisierung,
     Szenarien (Base/Best/Worst), DCF-Vergleich (Equity-Ansatz)
     und Monte-Carlo-Simulation.

  5. Der Tab "Bericht" zeigt eine druckfertige Ausgabe mit Deckblatt
     (Logo), Annahmenverzeichnis, Vergangenheits- und Planungs-
     tabellen, Rechenwegen, Sonderwerten, Sensitivitäten und einem
     automatischen Plausibilitäts-Check. Ausgabe über die Druck-
     funktion des Browsers (Strg+P) als PDF oder auf Papier.

  6. Speichern über die Schaltfläche "Speichern" oben rechts oder
     mit Strg+S. Die erzeugte HTML-Datei enthält das komplette Tool
     samt eingegebenen Daten in einer einzigen Datei - keine Daten
     werden extern gespeichert. Zum Wiederöffnen genügt ein
     Doppelklick auf die gespeicherte Datei.

  7. Für die Übergabe von Datenbeständen an Dritte oder für Archive
     steht im Zahnrad-Menü oben rechts zusätzlich ein JSON-Export
     und -Import zur Verfügung.

  8. Bei jedem Feld zeigt das kleine "i"-Symbol einen Hilfetext mit
     fachlicher Erläuterung. Den allgemeinen Bedienungsleitfaden
     erreichen Sie über die Schaltfläche "Hilfe" oben rechts.


FACHLICHER LEISTUNGSUMFANG
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  Bewertungsverfahren
  ---------------------------------

  - Ertragswertverfahren im Equity-Ansatz mit zweiphasigem Modell
    (Detailplanung 3-10 Jahre, Standard 5; ewige Rente)
  - Vergleichsrechnung DCF im Equity-Ansatz (Flow to Equity) als
    Methoden-Konsistenzprüfung
  - Multiplikatorvergleich (Umsatz, EBIT, EBITDA) als
    Plausibilisierungs-Bandbreite
  - Liquidationswert als Wertuntergrenze nach IDW S 1 Tz. 140

  Bewertungsfunktionen nach IDW S 1
  ---------------------------------

  Die Wahl der Funktion schaltet die jeweils zulässigen typisierten
  Annahmen frei oder sperrt sie:

  - Objektivierter Unternehmenswert (Neutraler Gutachter)
  - Subjektiver Entscheidungswert (Berater)
  - Einigungswert (Schiedsgutachter)

  Steuermodus
  -----------

  - Nachsteuer (Tax-CAPM, typisiert) als IDW-S-1-Regelfall
  - Vorsteuer als vereinfachte Kontroll- oder Schnellrechnung

  Kirchensteuer-Methode wählbar:
  - vereinfachte Praxis-Formel (Standard)
  - Sondertarif nach § 32d Abs. 1 Satz 4-5 EStG

  Bereinigungen
  -------------

  - Sachverhalts-zentriertes Bereinigungs-Master-Modul mit zwölf
    typischen Vorlagen (einmaliger Rechtsstreit, Veräußerungsgewinn,
    Corona-Effekte, GF-Übervergütung, Mieten unter/über Markt etc.)
  - Kalkulatorischer Unternehmerlohn für Einzelunternehmen und
    Personengesellschaften
  - GF-Übervergütungsprüfung für Kapitalgesellschaften
  - Bereinigungen wirken automatisch in der Phase-I-Berechnung
    und werden im Bericht offengelegt
  - Transparente Überleitungsrechnung handelsrechtliches
    Jahresergebnis -> nachhaltiges Bewertungsergebnis

  Kapitalisierungszins
  --------------------

  - Basiszinssatz nach FAUB-Praxis (Svensson-Parameter der
    Deutschen Bundesbank), optional auf 0,25 Prozent-Schritte
    gerundet
  - Marktrisikoprämie als Bandbreite nach FAUB-Empfehlung, vor
    und nach Steuern getrennt
  - Beta mit Auswahl der Relevern-Formel (Harris/Pringle,
    Modigliani/Miller, Miles/Ezzell)
  - Peer-Group-Modul mit Hamada-Entlevern, Median/Mittel/
    gewichtetes Mittel, je Peer Marktkapitalisierung, Unter-
    nehmenswert und Begründung der Vergleichbarkeit
  - Editierbarer typisierter Unternehmenssteuersatz für das
    Relevern (Default 30 Prozent für DE, anpassbar)
  - Pflegbare Marktparameter-Historie mit 1-Klick-Übernahme
    historischer FAUB-Stände (Default-Bestand: 2012, 2019, 2020,
    2022, 2024); eigene Stichtage hinzufügbar; separater Export
    und Import der Historie als JSON für die büroweite Nutzung

  Analyse und Plausibilisierung
  -----------------------------

  - Sensitivitätsanalyse als Tornado-Diagramm über Basiszins,
    Marktrisikoprämie, Beta, Wachstumsabschlag und nachhaltiges
    Ergebnis; Variationsbreiten je Parameter editierbar
  - Szenarien Base/Best/Worst mit konfigurierbaren Variationen
    je Parameter; Vergleichstabelle und Wertbandbreite
  - Monte-Carlo-Simulation mit Wahrscheinlichkeitsverteilungen
    (Normal, Normal-relativ, Uniform); Quantile p5/p25/p50/p75/
    p95 und Histogramm; seedbar für reproduzierbare Ergebnisse
  - DCF-Vergleich im Equity-Ansatz: Berechnung aus geplanten
    Free Cash Flows to Equity (FCFE = JE + AfA - Invest -
    Delta WC - Tilgung + Neuverschuldung), im Nachsteuer-Modus
    konsistent durch persönliche Steuerebene gespiegelt
  - Multiplikator-Plausibilisierung mit Umsatz-, EBIT- und
    EBITDA-Multiplikatoren; Bandbreite editierbar; Abweichungs-
    Ampel (bis 20 Prozent unauffällig, 20-40 Prozent
    begründungsbedürftig, darüber kritisch)
  - Automatischer Plausibilitäts-Check (Ampel) mit elf Prüf-
    punkten: Anteil Terminal Value am Ertragswert, Wachstums-
    abschlag versus Inflation, Kapitalisierungszins-Bandbreite,
    g-versus-r-Konvergenz, Invest-AfA-Konsistenz, Umsatzwachstum
    CAGR, MRP-Bandbreite, Stichtags-Aktualität, Multiplikator-
    Abweichung, Vorsteuer-Modus-Warnung, Pflichtfelder

  Wert je Anteil
  --------------

  - Eingabe von Stammkapital, Anzahl Anteile und Einheits-
    Bezeichnung in Modul 1
  - Automatische Berechnung des Werts je Anteil und für frei
    wählbare Quoten (10, 25, 49, 50, 75, 100 Prozent oder
    individuell)
  - Hinweis zu Mehrheits-/Minderheits-Auf- und Abschlägen
    (Kontroll-/Minderheits-Discount) im Bericht

  Bericht
  -------

  Druckfertige Ausgabe mit:

  - Deckblatt (Mandant, Bewertungsobjekt, Stichtag, Funktion,
    Steuermodus, Bearbeiter, Logo)
  - Auftrag und Grundlagen (Funktionsbegründung)
  - Annahmenverzeichnis mit Quellen und Stichtagen
  - Vergangenheitsanalyse und Detailplanung
  - Terminal Value mit nachhaltigem Ergebnis und g
  - Ausschüttungs- und Steuersätze
  - Kapitalisierungszins inklusive Peer-Group-Tabelle und
    Rechenweg
  - Sonderwerte und Liquidationswert
  - Barwerttabelle Phase I plus Terminal Value
  - Plausibilisierung (Multiplikatoren)
  - Sensitivitätsanalyse
  - Optional: Szenarien, DCF-Vergleich, Monte-Carlo, Wert je
    Anteil, Bereinigungs-Master
  - Automatischer Plausibilitäts-Check (Ampel)
  - Verwendete Maßstäbe: IDW-S-1-Fassung, FAUB-Stand, Stichtage
  - Disclaimer zur Abgrenzung Standard / Empfehlung /
    Spruchverfahrens-Praxis


SICHERHEIT UND TRANSPARENZ (LOKALE VERARBEITUNG)
================================================

  Die Anwendung verarbeitet alle Eingaben ausschließlich lokal in
  Ihrem Browser und sendet nichts automatisch nach außen. Diese
  Eigenschaft wird nicht nur zugesichert, sondern technisch erzwungen
  und für Sie nachprüfbar gemacht. Drei sauber getrennte Aussagen
  werden dabei bewusst nicht vermischt:

    a) Umgebung - ist der Rechner gerade online oder offline. Reine
       Kontextinformation; sie sagt für sich genommen NICHTS darüber
       aus, ob Daten fließen (ein Programm kann online sein und
       trotzdem nichts senden). Daher kein Beleg, nur Hintergrund.

    c) Netzwerksperre - eine fest in die Datei eingebaute Content-
       Security-Policy mit "connect-src 'none'". Sie unterbindet jede
       automatische Verbindung (fetch, XHR, WebSocket, EventSource,
       sendBeacon) - vom Browser erzwungen, nicht nur versprochen.
       Hinweis: Diese Policy ist eine NETZWERKSPERRE, kein XSS-Schutz;
       das ist bei einer rein lokalen Vertrauensanwendung der bewusst
       gewählte Zuschnitt.

    d) Nachweis - eine Live-Messung der tatsächlich geladenen
       Ressourcen (Resource-Timing). Sie misst, statt zu behaupten,
       und weist 0 externe Ressourcen aus, weil Schriften, Logos und
       Diagramme vollständig in die Datei eingebettet sind.

  Sichtbar wird das an zwei Stellen mit demselben Prüf-Panel:

    - Im Kopf der Anwendung zeigt ein anklickbarer Status das Schloss
      "Lokal - keine automatische Übertragung". Grün erscheint NUR,
      wenn die Sperre (connect-src 'none') tatsächlich gemessen wird;
      fehlt sie, schlägt der Status auf eine bernsteinfarbene Warnung
      um. So ist Grün nie eine leere Behauptung.

    - Im Tab "Administration" öffnet der Block "Sicherheit" dasselbe
      Panel. Es zeigt den Umgebungsstatus, die Content-Security-Policy
      im Klartext und die Liste der tatsächlich geladenen Ressourcen.

  Bewusste Wortwahl: "keine AUTOMATISCHE Datenübertragung". Das von
  Ihnen angeklickte Öffnen der Impressum-/Datenschutz-Links bleibt
  selbstverständlich möglich - eine von Ihnen ausgelöste Navigation
  ist keine automatische Verbindung. Auch das Speichern als HTML und
  der JSON-Im-/Export funktionieren unverändert; dabei wird nichts
  über das Netz gesendet, sondern nur eine lokale Datei geschrieben
  bzw. gelesen.

  Eine eigene Selbsttest-Kategorie (Tab Administration -> Selbsttest)
  prüft die Sperre bei jedem Lauf: CSP gesetzt, connect-src 'none'
  aktiv, default-src 'none' aktiv, 0 externe Ressourcen.


KONTAKT UND FEEDBACK
====================

  Das Tool ist Freeware und wird privat entwickelt. Rückmeldungen,
  Fehlerhinweise und Anregungen sind willkommen - per E-Mail an
  info@privatbilanz.de oder über die Projektseite
  www.privatbilanz.de.

  Der Entwickler erteilt keine individuellen Auskünfte zu Ihrer
  konkreten steuerlichen, rechtlichen oder bewertungsbezogenen
  Situation und kann sich dazu auch nicht äußern. Bitte richten
  Sie solche Fragen an eine dafür zugelassene Berufsperson
  (Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Rechtsanwalt, von der IHK
  öffentlich bestellter und vereidigter Sachverständiger für
  Unternehmensbewertung).

  Wer die Weiterentwicklung unterstützen möchte, kann dies auf zwei
  Wegen tun. Der Hinweis befindet sich auf der Webseite
  www.privatbilanz.de an einer von Download und Produktinformation
  räumlich getrennten Stelle:

    - Zuwendung über PayPal (als Spende gekennzeichnet). Die
      Zahlungsabwicklung erfolgt durch PayPal (Europe) S.à r.l. et
      Cie, S.C.A., Luxemburg.

    - Zuwendung per Banküberweisung (SEPA). Die Kontodaten werden
      auf kurze E-Mail-Anfrage an info@privatbilanz.de mitgeteilt.

  Die Zuwendung ist ausdrücklich freiwillig, in keiner Weise
  Voraussetzung für die Nutzung der Software und rechtlich eine
  Schenkung im Sinne des § 516 BGB.


RECHTLICHE HINWEISE
===================

  Keine Steuerberatung - Keine Rechtsberatung - Keine Anlage-
  beratung - Keine gutachterliche Beurteilung nach IDW S 1.

  Der Entwickler ist weder Steuerberater noch Wirtschaftsprüfer,
  Rechtsanwalt oder Sachverständiger für Unternehmensbewertung und
  verfügt über keine entsprechende berufsrechtliche Zulassung. Er
  ist insbesondere nicht zur geschäftsmäßigen Hilfeleistung in
  Steuersachen im Sinne des § 3 Steuerberatungsgesetz (StBerG)
  befugt und erbringt keine Rechtsdienstleistungen im Sinne des
  Rechtsdienstleistungsgesetzes (RDG).

  Die Software ist ein neutrales, modellhaftes Rechen-, Dokumen-
  tations- und Darstellungswerkzeug. Sie strukturiert den Prozess
  einer Unternehmensbewertung nach IDW S 1, dokumentiert die vom
  Anwender getroffenen Annahmen und führt die definierten
  Rechenwege transparent aus. Sie ersetzt jedoch in keinem Punkt
  die fachliche Verantwortung der Bewerterin oder des Bewerters
  für die methodischen Entscheidungen - insbesondere für die
  Auswahl und Begründung der Bereinigungen, die Plausibilität
  und Konsistenz der Planung, die Wahl der Bewertungsfunktion und
  der Diskontierungsmethode sowie die Ableitung der Marktparameter
  (Basiszins, Marktrisikoprämie, Beta).

  Einordnung der angewandten Maßstäbe (saubere Trennung):

    - IDW S 1 (Grundsätze zur Durchführung von Unternehmens-
      bewertungen) ist ein berufsständischer Standard des Instituts
      der Wirtschaftsprüfer (IDW), kein Gesetz und keine Rechts-
      sprechung. Er bindet die Mitglieder des IDW; Dritte sind
      hieran nicht unmittelbar gebunden.

    - Die Empfehlungen des Fachausschusses für Unternehmens-
      bewertung und Betriebswirtschaft (FAUB) zu Basiszinssatz und
      Marktrisikoprämie sind Empfehlungen. In gerichtlichen
      Spruchverfahren weichen Oberlandesgerichte und der Bundes-
      gerichtshof hiervon teilweise ab; auch die Finanzverwaltung
      kann eigene Maßstäbe ansetzen.

    - Die im Tool implementierten typisierten Annahmen (Aus-
      schüttungsquoten, Veräußerungsgewinn-Faktor, Steuerrechts-
      Vereinfachungen) entsprechen der allgemeinen Bewertungs-
      praxis und sind im Einzelfall am Bewertungsanlass zu prüfen
      und gegebenenfalls anzupassen. Die bewertungsspezifischen
      Parameter (Ausschüttung, Beta, Steuersätze, Planannahmen usw.)
      sind im Tool editierbar. Ausgenommen sind die gesetzlich fest
      vorgegebenen Größen der Verlustverrechnung — Verrechnungsquote
      (70 % VZ 2024–2027 / 60 % ab 2028; GewSt durchgehend 60 %) und
      Sockelbetrag (1 Mio €) —, die dem geltenden Rechtsstand ent-
      sprechend fest hinterlegt und nicht frei einstellbar sind.

  Durch die Nutzung der Software kommt zwischen Nutzer und Ent-
  wickler keine Beratungsbeziehung und kein Beratungsvertrag
  zustande. Insbesondere wird mit der Bereitstellung der Software
  und der Liesmich-Datei keine inhaltliche Aussage zur Richtig-
  keit, Vollständigkeit oder Angemessenheit einer mit dem Tool
  erstellten Bewertung getroffen.

  Alle Ergebnisse sind mit Sorgfalt errechnet, aber ohne jede
  Gewähr. Die im Tool hinterlegten Stichtage und Marktparameter
  (insbesondere die mitgelieferte FAUB-Historie) sind beispielhaft
  und müssen vor jeder Verwendung auf Aktualität geprüft und
  gegebenenfalls aktualisiert werden. Die steuerrechtlichen Regeln
  entsprechen dem bei Erstellung dieser Version bekannten Rechts-
  stand. Bereits beschlossene, erst in späteren Veranlagungszeit-
  räumen wirksam werdende Regelungen sind berücksichtigt, soweit
  sie im Tool ausdrücklich ausgewiesen sind — insbesondere die
  Rückkehr der KSt-Verlustverrechnungsquote auf 60 % ab dem VZ
  2028 sowie die KSt-Tarifstaffel nach § 23 KStG (14/13/12/11/10 %
  für die VZ 2028 bis 2032). Später beschlossene Gesetzesänderungen
  werden nicht automatisch nachgeladen und sind vor jeder Verwendung
  zu prüfen.

  Hinweis zur Eingabe-Konvention: Numerische Eingaben können
  sowohl im deutschen (Komma als Dezimaltrenner) als auch im
  englischen Format (Punkt als Dezimaltrenner) erfolgen. Die
  Anwendung erkennt das Format heuristisch am letzten Trenn-
  zeichen. Bei kritischen Parametern (Basiszins, Marktrisiko-
  prämie, Beta) ist die anzeigte Größenordnung dennoch
  visuell zu prüfen.

  Vor jeder steuerlichen, rechtlichen oder bewertungsbezogenen
  Entscheidung ist eine individuelle Prüfung durch eine zuge-
  lassene Berufsperson erforderlich - steuerlich durch einen
  Steuerberater oder Wirtschaftsprüfer, rechtlich durch einen
  Rechtsanwalt (bei Gesellschafterstreit oder Erbauseinander-
  setzung: Fachanwalt für Gesellschafts- oder Erbrecht),
  bewertungsbezogen durch einen Wirtschaftsprüfer oder einen
  von der IHK öffentlich bestellten und vereidigten Sachver-
  ständigen für Unternehmensbewertung. Die Software ist in
  keinem dieser Bereiche ein Ersatz für diese Beratung.

  Keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität.
  Kein Support, keine Pflege, keine Aktualisierung zugesichert.
  Die Nutzung erfolgt ausschließlich auf eigene Verantwortung
  und eigenes Risiko. Jede Haftung für unmittelbare oder
  mittelbare Schäden, entgangene Gewinne oder Folgeschäden aus
  der Nutzung oder Nichtnutzung ist ausgeschlossen; davon
  unberührt bleibt die Haftung für Vorsatz und grobe Fahrlässig-
  keit sowie für Schäden aus der Verletzung des Lebens, des
  Körpers oder der Gesundheit. Da die Software unentgeltlich als
  Freeware bereitgestellt wird, gelten ergänzend die Haftungs-
  erleichterungen aus § 521 BGB (Schenkung).

  © 2026 Andreas Ebert · Urheberrechtlich geschützt (§ 69a UrhG)


DRITT-KOMPONENTEN UND LIZENZEN
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  Die HTML-Datei ist eine vollständig in sich geschlossene
  Anwendung (Single-File-HTML). Sie enthält ausschliesslich eigene
  Logik, eingebettete Eigenschriften, das Logo (Eigenmarke) sowie
  zwei freie Schriftarten unter SIL Open Font License (OFL 1.1):

    - DM Sans
      © Google Fonts (Indian Type Foundry, Google).
      Lizenz: SIL Open Font License, Version 1.1.

    - JetBrains Mono
      © JetBrains s.r.o.
      Lizenz: SIL Open Font License, Version 1.1.

  Beide Schriften wurden als Base64-WOFF2 in den <style>-Block der
  HTML-Datei einkompiliert und werden ohne Netzwerk-Zugriff
  ausgeliefert. Der vollständige Lizenztext der OFL 1.1 ist
  abrufbar unter:

    https://scripts.sil.org/OFL

  Die OFL erlaubt insbesondere die Weitergabe der Schriften als Teil
  eines anderen Werks (hier: als Base64-Einbettung in einer HTML-
  Anwendung), sofern die Schriften nicht unter ihrem ursprünglichen
  Namen verkauft werden. Eine kommerzielle Nutzung der einbettenden
  Anwendung ist ausdrücklich zulässig, ebenso die Weitergabe der
  Anwendung mit eingebetteten Schriften.

  Über die OFL-Schriften hinaus enthält die Anwendung KEINE Drittel-
  Komponenten - keine Bibliotheken, kein jQuery, kein Charting-
  Framework, keine externen Web-Fonts, kein Telemetrie- oder
  Analytics-Code. Sämtliche Rechenkerne, Render-, Wizard- und
  Persistenz-Routinen sind Eigenentwicklung im Sinne von § 69a UrhG
  und unterliegen den Bedingungen in der Datei
  "Lizenzbedingungen_Werkstatt.txt" bzw. unter
  https://www.privatbilanz.de/werkstatt/lizenz.html.

